ADAMS FUNDS
历史
1860年代亚当斯快递公司的铁路运输海报
1854年创立： Alvin Adams 创立了 Adams Express Company。最初，它是一家利用马车和早期铁路在美国东部运送贵重物品、现金、证券和信件的物流公司。
1929年转型： 随着第一次世界大战期间美国铁路被政府接管，公司逐渐将庞大的现金流转投金融市场。在 1929 年大萧条前夕，它正式剥离了物流业务，转型为一家封闭式投资公司（CEF）。
2015年更名： 为了让现代投资者更清晰地了解其主营业务（避免被误认为是送快递的），公司正式将名字从“亚当斯快递”更名为 Adams Funds。
Adams Funds 旗下只有两只旗舰封闭式基金，且都拥有近百年的历史。它们不仅不使用高杠杆，还都有着独特的“高息分红”承诺。
Adams Funds 能屹立近百年并跑赢标普 500，主要依赖三大护城河：
罕见的内部管理模式（Internally Managed）：
与绝大多数外包给华尔街资管巨头（如贝莱德、黑石）的 CEF 不同，Adams 拥有自己独立的投研团队。这使得其管理费率常年压在 0.5% - 0.6% 的极低水平，远低于主动型基金 1.5% 左右的行业平均线。
连续90多年的分红神话：
ADX 和 PEO 都在其基金章程中写明了 “每年至少 6% 的分配率” 承诺。自 1935 年以来，它们经历了二战、滞胀、历次金融危机，从未中断过年度分红。这些分红通常以年底大额资本利得的形式发放，实际年化分红率经常能达到 8% 甚至 10%。
业绩长跑赢家：
凭借低费率、折价收窄的红利，以及对美股优质龙头的集中持有，ADX 在过去 10 年及 15 年的市价总回报率（含股息再投资）不仅跑赢了同类主动基金，还在绝大多数周期里击败了纯被动的标普 500 指数。
ADX (Adams Diversified Equity Fund)
Adams Diversified Equity Fund(ADX)
CEF Connect: Adams Diversified Equity Fund:ADX
公司的绝对核心。前身就是亚当斯快递公司，主打美国大盘蓝筹与科技股。投资风格偏向集中持股，常年重仓微软、苹果、英伟达、亚马逊等科技与消费巨头。
AS OF 06/30/26
- Inception Date: 1929
- Years of Distributions: 90+
- Quarterly Distribution Rate: 2%
- 2025 Annual Distribution Rate: 8.1%
- Net Assets: $3.3B
- Number of Holdings: 104
- Expense Ratio: 0.47%
Long-term capital appreciation by investing primarily in large U.S. companies.
Committed to a quarterly distribution of at least 2% of average net asset value.
A portion of any distribution may be treated as paid from sources other than net income, including but not limited to short-term capital gain, long-term capital gain, and return of capital.
The final determination of the source of all distributions for tax reporting purposes in a calendar year, including the percentage of qualified dividend income, will be made after year-end.
ADX 为什么消灭了折价？（向市场妥协）
封闭式基金的散户投资者最看重“高额且极其稳定的定期分红”。ADX 为了推高股价、抹平折价，在 2024 年发起了两大激进动作：
- 固定 8% 的“管理派息政策”（Managed Distribution）： ADX 承诺每年向股东派发占净值（NAV）至少 8% 的股息，并且按季度平摊（每季度 2%）。如果当年股市没赚够 8%，它甚至会把本金（Return of Capital, ROC）退给股东来硬凑。这极大地迎合了“收息族”的喜好。
- 高价要约收购（Tender Offer）： ADX 宣布以 98% 的净值价格，直接从公开市场回购注销了 10% 的股票。这种真金白银的托市行为，瞬间将原本两位数的折价率强行拉升到了 -2% 左右。
ADX 赚的是“贝塔（Beta）”的钱：
ADX 的操作逻辑非常接近一只“打折的标普500指数基金”。
它的基金经理极少进行激进的行业偏离，因此在长达10年、20年的周期里，ADX 的业绩表现几乎就是标普500指数减去其 0.6% 的管理费。由于近年抹平了折价，目前买入 ADX 的长期预期收益基本等同于大盘。
Adams Natural Resources Fund (PEO)
成立于 1929 年（原名 Petroleum & Resources Corporation）。这是美股最古老的行业主题基金之一，专注于能源（石油、天然气）和基础材料板块。在通胀高企的周期里，它是极佳的防御型收息工具。