2026年第22周: 市场暴跌，这次狼真的来了吗？
一、全球主要股票、大类资产ETF涨跌
周五全市场大跌，纳斯达克100指数跌了4.77%，标普500指数下跌2.64%，很难得见到这么大的下跌。
除了美股跌，其实全球的AI相关的板块都在跌，比如周五，日本的软银跌8.34%，韩国的海力士在香港有一个2倍做多的指数，下跌了19%+，这个指数是非常火的，在这一波存储概念大火之前，我们还在香港中环和这个指数基金的基金经理吃了个饭，听他聊存储的未来，听了后觉得前景真好，但没有买下手。
这次的下跌有很多因素影响，比如美国的通胀下不去，降息预期减弱，加息预期增加，另外AI的高增长预期太满，以及下周Space X的上市等因素都对市场影响挺大的。
不知道这次是假摔，还是真的会有大的调整，我们下周继续看看市场的变化。
很多投资者经历过2025年4月大跌，随后涨的更高；经历过2026年3月大跌，随后又涨的更高；是不是都不相信市场会“吃人”了。
最近几年的股市上涨，特别是AI催生的半导体相关标的，动不动就来个10倍上涨，真是的吓人。
群里有一些朋友，刚刚开始投资没多久，跟随市场热点，几天就能赚百分之几十的收益，让我这个在投资领域摸爬滚打了十多年的人，虽然有些羡慕，但更多的是担忧。
担忧什么呢？
一是担忧踩踏。
现在动量投资(俗话说的追涨杀跌)太热门了，市场太拥挤了，所有人都往一个方向冲，让热门的标的股价冲的非常高，然后感觉所有人都赚钱了，是不是很开心。
但大家要知道，钱不是无缘故变出来的，动量投资最终赚的是“相互掏兜”的钱。
一旦有人想要“落单为安”，开始卖出，股价下跌，就会导致死亡漩涡，怎么涨的，就会怎么跌下去。
最终买的早的，跑的快的，赚钱了；买的晚了，跑的慢的，钱没了；这个过程，没有新的价值产生，只是“财富转移”了。
在这个市场，谁是“买的早的，跑的快的”，那就是对冲基金和股市滑头；谁是"买的晚了，跑的慢的", 那就是各位新人投资者了。
二是担心市场没钱了。
AI真是太花钱了。
半导体公司在AI大势下，赚的盘满钵满，确实是赚到了钱；但投资者喜欢线性外推，再加上动量投资的羊群效应，把估值打的太高了，会有估值回落的问题。
但估值回落，并不是很严重的问题。
严重的问题是，金融市场可能没钱了，可能出现流动性问题。
Google、微软、亚马逊、Meta这些公司，为了追赶AI潮流，建设数据中心，自己的现金花完了，债也发了很多了，还是不够，都开始要股权融资了。
Google发行850亿美元新股，发布消息后，Google下跌了一些。
Meta上周五有传出也在考虑发新股筹资，当天股价下跌5.51%。
Google发新股，还能理解，Google的估值很高，发新股很划算；Meta的估值太低了，发新股非常的不划算。
再加上SpaceX、Anthropic、OpenAI这些超级公司的IPO，吸收流动性，市场真的撑得住吗。
不过这些担忧，仅仅是对市场的担忧，不是对我持仓的担忧。
如果我的这些担忧成真，对我反而是好事，因为我还有大量的现金，等待着买入我长期看好的标的。
二、稳健资产数据
美国现在通胀很厉害，市场期盼降息。
美国周五公布的非农数据，大超预期，并且还大幅向上修正了3月和4月的就业增幅数据，整体失业率维持在4.3%的相对低位。
就业数据好，本来应该是好事，但也预期着美国现在很难降息，10年期国债收益率上升到4.5%以上，20年期国债收益率上升到5.0%以上。
无风险利率这么高，那么美国企业债的利率就更高了，长期债务都要往6%、7%、8%走了，债务成本也是一个大问题。
对我投资来说，做提供资金的一方，还是很香的，美债又不用担心违约，能轻松拿到5%的派息，也是挺香的。
三. 家庭责任账户
1、财务松弛帐户
本周实盘净值1.1045（2025年3月开始统计净值），相比上周上涨0.08%，总体波动很小。
本周操作
本周进行了2笔操作:
- 建仓标普全球(SPGI), 目前占仓位约0.6%。
- 加仓一笔IBIT，加密货币本身没有估值锚定，目前是以配置的思路，最多配置仓位的5%。目前买入3次，仓位占比1%，整体浮亏14.5%。
实盘的每一笔操作，都会在知识星球披露，有兴趣的朋友，可以扫描文章最后的二维码加入星球交流。
当前仓位配置
- 目前实盘配置20.54%的中概，其中大部分是腾讯，占比17.9%。
- A股基金仓位在陆续减仓后还有14.04%的仓位。
- 美股目前总仓位为17.78%，其中Top2是Meta和微软，累计占比8.76%，其他持有的美股仓位就很分散了。
- 持有2只FCN，每个5万美元，累计10万美元，仓位占比15.8%。两个FCN的年化票息都在18%以上，而且都没有敲入敲出风险，在很满意的状态。
- 加密仓位，也就是IBIT，目前占比1%。
- 现金仓位还有30.9%。
净值归因
本周美股、A股基金、加密货币都是下跌，但中概是上涨的，主要是腾讯本周上涨了6.09%，把帐户净值拉起来了。
美股仓位中微软下跌7.46%，Meta下跌6.25%。
IBIT本周下跌了17.99%。
未来计划
这个帐户的理想情况是包括10-15只分散且高质量的ETF或者个股，每个占比在5%-10%之间，最高不超过10%，避免太过集中的风险。
然后再包括几只FCN，来获取比较稳定的，赚取市场波动收益的仓位。
现实和理想总是有差距的，理想状态是个方向，在具体操作中还需要具体情况、具体分析。
几个调整的方向：
- 腾讯的占比过高，但腾讯目前很低估，所以不会减仓，如果未来下跌的很厉害，也会考虑加仓，但加仓会比较谨慎。
- A股基金会继续减仓，最后可能会在5%以下，或者直接清掉，都有可能。
- 美股仓位现在太低，在有机会的时候会陆续加仓美股。
实盘账户目前半导体股票占比很低，大部分持有的标的都是我觉得合理估值、甚至低估的。
而且目前仍然有31%的现金仓位，我非常乐意看到美股下跌，让我买到想买的股票。
其实从今年年初的时候，我对今年的投资预期，就是亏损预期。因为我觉得市场涨得太多了，应该会有较大的波动，如果出现大跌，那目前的仓位肯定也无法幸免的，只能留足现金仓位作为应对，以及买了一些FCN，作为震荡市的收益来源。
当然，这个预期也导致了市场大涨时反而留了很多现金仓位，肯定完全跑不过市场的。不过投资不是为了跑赢市场，是为了赚到收益。
实盘里的FCN都是和群里朋友一起拼的，我们有一群投资理念比较契合的朋友，会一起商量下买入时间点和标的，一起快乐收息。
我建了一个人数很少的群，每个交易日分享报价信息，有需求的朋友在群里沟通，如果：
- 有购买需求；
- 资产证明在600万人民币以上（买这类产品的要求，需要做认证，资产证明可以包括存款、证券、基金等账户的资金）
- 符合以上2点，可以扫描文章末尾二维码加我微信，我邀请加入。
2、父母养老收息帐户
爸妈养老收息账户主要包括香港储蓄险和自己投资的证券帐户仓位，香港储蓄险占比22%，证券帐户仓位占78%。
香港储蓄险相当于把钱交给保险公司去投资，我自己不用管，到时候看分红实现率就行了。
证券帐户仓位是自己操作的，会包括各种不同品类的收息品种，所以会通过净值化的方式观测长期运营情况。
证券账户仓位净值1.0259(2026年1月开始统计净值)，相比上周下跌了0.05%，波动也很小。
本周收息
证券账户仓位本周共收息384.61美元，包括
- TLT本月派息114.16美元，股息税11.42美元，净到账102.74美元。
- SGOV本月派息206.95美元，股息税20.70美元，净到账186.25美元。
- 2802本月派息750港币，费用0.9港币，净到账749.1港币。
净值归因
证券帐户持有约30%的长期美债(包括单只美债和TLT)，所以净值受美债利率影响比较大；20年期国债收益率本周上涨1.03%，导致了收息帐户净值下跌了一点点。
不过这个帐户是以收息为目的的，净值是为了观测长期收益率，短期内的净值波动，不影响这个帐户的运作。
未来计划
这个帐户目前约35%的SGOV仓位，目前只能收3.5%的派息，收益率有点低。
所以对这个帐户未来有两个期望：
- 如果美债收益率继续上涨，可以再增加一些长期美债比例，加大派息金额。
- 希望红利股也能跌一跌，可以加大红利股的配置。美股红利股和港股红利股，虽然没有跟着半导体疯涨，但也是在历史高位，现在买入，性价比有点低。
3、牛牛的教育成长账户
牛牛账户的钱目前已经全部买成保费融资了，目前已经还了2个月的利息。
保费融资的收益受利率影响比较大，因为每月的利息是和利率挂钩的，我买的这只是挂钩H(香港1月期HIBOR利率)的，所以每个月的利息都不一样。
保费融资是我觉得非常不错的中等风险产品，我把这类产品和指数基金的投资放在一个风险收益的维度上。
目前我买的这个保费融资产品没有额度了，但还有另外2个非常优秀的产品可以买，这两款5-7年的预期收益都有10%-12%，可以看保费融资方案比较 了解细节。
四、联系小丸子
加微信后留言「境外」，可加入「境外投资讨论群」；留言「分红」，可加入"了解香港保险的群"（保险群暂时不对保险从业人员开放，见谅～）
每个交易的日报、投资的实操会在星球和VIP群同步，做境外投资的朋友可以考虑加入。
